Riscul in activitatea de management

Cuprins

Cuprins

Prefaţă ...........................................................................................................................9

Introducere..................................................................................................................13

Capitolul 1. Cadrul conceptual actual al managementului riscurilor ...................17

1.1. Delimitări conceptuale şi metodologice ...........................................................19

1.1.1. Caracteristici ale riscului ÅŸi modalităţile de abordare în context

economic ...............................................................................................22

1.1.2. Factori de risc pentru mediul economic.................................................24

1.2. Caracterizarea generală a riscurilor ..................................................................25

1.2.1. Perspectiva istorică asupra tratării conceptului de risc..........................25

1.2.2. Clasificarea riscurilor ............................................................................28

1.3. Categorii de riscuri de management conform metodologiilor

şi standardelor internaţionale...........................................................................35

1.4. Categorii de riscuri economico-financiare .......................................................38

1.4.1. Riscurile sistematice ..............................................................................38

1.4.2. Riscurile nesistematice ..........................................................................43

Capitolul 2. Riscul în activitatea de management....................................................45

2.1. Abordarea riscului în activitatea managerială ..................................................45

2.2. Managementul riscului .....................................................................................46

2.2.1. Planificarea managementului riscului....................................................51

2.2.2. Identificarea riscului ..............................................................................52

2.2.3. Analiza calitativă a riscului ...................................................................55

2.2.4. Analiza cantitativă a riscului .................................................................57

2.2.5. Planificarea răspunsului la risc ..............................................................59

2.2.6. Monitorizarea ÅŸi controlul riscului.........................................................62

2.3. Riscul ÅŸi activitatea de luare a deciziilor ..........................................................65

2.3.1. Cadrul conceptual al deciziei ÅŸi procesului decizional ..........................65

2.3.2. Perspectiva istorică asupra teoriei ştiinţifice a deciziei .........................72

2.3.3. InformaÅ£ia – element esenÅ£ial în cadrul procesului decizional ..............74

2.3.4. Raportul raÅ£ional/ raÅ£ionalitate limitată/ iraÅ£ional în luarea deciziilor ...77

2.3.5. Procesul de elaborare a deciziei.............................................................79

2.3.6. Elementele procesului decizional ..........................................................95

2.3.7. Modele decizionale................................................................................97

2.4. Metode ÅŸi tehnici aplicate în cadrul procesului decizional...............................98

Riscul în activitatea de management

6

6

2.4.1. Metode de raÅ£ionalizare a deciziilor în condiÅ£ii de risc........................104

2.4.2. Metode de decizie de tip Bayes ...........................................................110

2.4.3. Metode bazate pe verificarea ipotezelor ..............................................112

2.5. Asigurarea pentru risc în activitatea de management.....................................114

2.6. Investigarea managementului riscului în companiile româneÅŸti –

cercetare practică...........................................................................................118

2.6.1. Formularea problemei ÅŸi întrebărilor de cercetare...............................118

2.6.2. Metodologia de cercetare.....................................................................118

Capitolul 3. Managementul riscurilor pieţei de capital ........................................157

3.1. Piaţa de capital................................................................................................160

3.1.1. Consideraţii generale ...........................................................................160

3.1.2. Arhitectura pieţei de capital.................................................................162

3.1.3. ParticipanÅ£ii pe piaÅ£a de capital din România ......................................165

3.1.4. Pieţe de capital reglementate ...............................................................168

3.1.5. Produsele pieţei de capital ...................................................................173

3.1.6. Specificul investiÅ£iilor în piaÅ£a de capital ............................................180

3.1.7. Clasificarea valorilor mobiliare ...........................................................194

3.2. Riscul ÅŸi tipologia investitorilor .....................................................................201

3.2.1. Investitorii strategici ............................................................................204

3.2.2. Investitorii de portofoliu......................................................................205

3.2.3. Investitorul utilizator prudent, conservator (hedger)...........................205

3.2.4. Investitorul speculator .........................................................................205

3.3. Managementul riscurilor pieţei de capital ......................................................206

3.3.1. Problemele relaÅ£iei manager – investitor – acÅ£ionar ............................208

3.3.2. Riscurile datorate sistemului juridic ....................................................210

3.3.3. Riscurile datorate mecanismelor pieţei................................................211

3.3.4. Riscul de preţ .......................................................................................213

3.3.5. Managementul riscului operaÅ£ional în piaÅ£a de capital ........................219

Capitolul 4. Modalităţi de măsurare şi acoperire a riscurilor pe piaţa

de capital.............................................................................................229

4.1. Aplicaţii ale strategiilor cu opţiuni in gestionarea reducerii riscurilor...........229

4.1.1. Principalele caracteristici ale operaţiunilor efectuate la bursa

românească ..........................................................................................229

4.2. Strategii de reducere a riscului .......................................................................234

4.2.1. Cumpărare a opţiunii de cumpărare long call......................................234

4.2.2. Vânzarea opÅ£iunii de cumpărare short call..........................................236

4.2.3. Cumpărarea opÅ£iunii de vânzare long put............................................238

4.2.4. Vânzarea opÅ£iunii de vânzare short put ...............................................240

4.2.5. Vânzarea desfăşurării de tip put (Sell Put Spread)..............................242

4.2.6. Cumpărare a desfăşurării de tip put (Buy Put Spread) ........................244

Cuprins 7

7

4.2.7. Vânzarea desfăşurării creditoare de tip call (Sell Call Spread)...........247

4.2.8. Cumpărarea desfăşurării de tip call (Buy Call Spread) .......................249

4.2.9. încruciÅŸarea simplă sau pe un singur preÅ£ (Straddle)...........................252

4.2.10. încrucişări complexe sau pe două preÅ£uri (Strangle) .........................257

Capitolul 5. Identificarea ÅŸi evaluarea riscurilor la SC „Mecanica

Ceahlău” SA pentru perioada 2009-2013 ........................................269

5.1. Scurtă prezentare ÅŸi analiza activităţii la SC „Mecanica Ceahlău” SA. .........269

5.1.1. Elemente principale .............................................................................269

5.1.2. Istoric...................................................................................................269

5.1.3. Activitate .............................................................................................270

5.1.4. Analiza SWOT ....................................................................................270

5.1.5. PoziÅ£ionarea SC „Mecanica Ceahlău” SA în mediul concurenÅ£ial

specific domeniului de activitate ........................................................273

5.2. Perspective privind evoluÅ£ia economiei româneÅŸti ÅŸi a industriei

constructoare de echipamente agricole..........................................................279

5.2.1. Evoluţia la nivel macroeconomic ........................................................279

5.2.2. Evoluţia economico-socială regională.................................................283

5.2.3. Evoluţia sectorului...............................................................................287

5.2.4. Semnele unei crize economice.............................................................293

5.3. Studiu asupra managementului riscului în cadrul

SC „Mecanica Ceahlău” SA ..........................................................................298

5.3.1. Metoda utilizată şi rezultatele obţinute................................................298

5.3.2. Evaluarea rezultatelor obţinute............................................................301

5.3.3. Analiza riscurilor identificate în cadrul

SC „Mecanica Ceahlău” SA................................................................307

5.4. Simularea evoluţiei indicatorilor economico-financiari

ai SC Mecanica Ceahlău SA pe perioada 2009-2013 ....................................314

5.4.1. Diagnosticul financiar al ultimilor ÅŸase ani de activitate ....................314

5.4.2. Previziuni financiare pentru perioada 2009-2013................................338

5.4.3. Simularea evoluÅ£iei indicatorului „PER”.............................................345

5.4.4. Concluzii şi recomandări pe baza analizei indicatorilor

economico-financiari...........................................................................350

Capitolul 6. Managementul riscurilor în epoca turbulenÅ£elor .............................351

6.1. Managementul riscurilor – strategie de răspuns la multiplele provocări

ale mediului în care evoluăm.........................................................................351

6.2. Dinamica procesului de management al riscurilor .........................................368

Referinţe bibliografice..............................................................................................371